华夏收藏网,我爱我家营收百亿:生意事务增加乏力 逆势扩张加杠杆,奖状

今日头条 · 2019-04-14

来历:市界

文 唐郡

修改 刘肖迎

让五环内年轻人又爱又恨的房产中介正在发作剧变。

2017年底,千年老二我爱我家卖身A股上市公司昆百大,首先登陆本钱商场,总算赢了链家一把。那叫一个意气昂扬,以至于前副总裁亲身下场跟整个职业对撕而毫不害怕。

4月8日晚间,我爱我家发布重组后首份年报,状况却不太达观。

2018年,作为成绩支柱的生意事务添加不到7%,二手房生意生意收入增速更是只要3.2%,近乎阻滞。北京我爱我家完结扣非后归母净利润6.5亿元,踩线完结成绩许诺。

重压之下,我爱我家提出“三年方案”,声称要在3年内将事务拓宽至70个大中城市,门店达1万家,生意人数量达10万人,房子财物办理规划到达100万套。

也就是说,我爱我家将快速布局二三线城市,奔向广阔的五环外商场。

01生意事务添加乏力

我Joyrun爱我家日子没那么好过。

4月8日深夜,我爱我家(昆百大)重组后首份年报缓不济急,公司完结运营收入106.92亿元,同比添加710.91%;归母净利润6.31亿元,同比添加765.69%。

添加数据无疑十分美观,但并非由于公司成绩大迸发,而是北京ios科学上网我爱我家房地产生意有限公司(以下简称“北京我爱我家”)成绩胡定欣老公并表的原因。

重组之前(以2016年数据为基准),北京我爱我家净财物规划超越上市公司,运营收入更是后者的4倍。因而,2018年全年运营数据并表后,上市公司成绩呈现迸发式添加。

除掉并表影响,仅将北京我爱我家的成绩体现进行比照,状况就截然不同。

2018年,北京我爱我家完结运营收入91.35亿元,同比增速不到12%;净利润6.69亿元,同比添加26%,为近三年最低增速。

增速下滑的首要原因是生意事务不景气。依据年报,生意事务收入占比超越一半,但增速仅为6.75%,严峻连累全体营收增东北丈母娘速。

生意事务包含二手房生意和租借两个部分。2018年,公司二手房生意生意事务收入近40亿元,奉献近8成的生意事务收入,但增速迁西廖水兵仅为3.2%。

上市公司称,这首要是由于商场不景气。在2016年底至今的调控影响下,全国二手房商场继续低迷,导致公司二手房生意事务添加近乎阻滞。

问题也或许来自公司自身。到2018年年底,上市公司出售人员(即生意人)数量为4.3万人,而北京我爱我家曾声称具有5万余名生意人。生意人是房产中介的中心竞争力,一年间丢失近万名生意人,也难怪事务添加乏力。

在此状况下,北京我爱我家简直是踩线完结了我的追美神器成绩许诺。依据重组成绩许诺组织,2017年华夏收藏网,我爱我家营收百亿:生意事务添加乏力 逆势扩张加杠杆,奖状1月1日—2018年12月31日,北京我爱我家累积扣非后归母净利润应到达11亿华夏收藏网,我爱我家营收百亿:生意事务添加乏力 逆势扩张加杠杆,奖状元。2018年,其扣非后归母净利润为6.50亿元,加上2017年的5.07亿元,算计11.57亿元,青丘异镜图超出许诺金额不到一成。

02奔向五环外

重组一年,我爱我家正面对剧变。

对内,原开创团队套现离场逯启平,高管团队动乱。

北京我爱我家本来由林杰、刘田、张晓晋、李彬四人华夏收藏网,我爱我家营收百亿:生意事务添加乏力 逆势扩张加杠杆,奖状一起操控,四人借由本次重组套现后完全离场,仅持有少部分上市公司股权。

2018年8月,来自北京我爱我家的高管胡景晖和曹晓航相继离任,胡景晖的离任还闹得适当不愉快,一度引发监管对整个职业的激烈重视。而高层变化或许也是前述生意人数量削减的原因之一。

对外,老对手链家手握近15万生意人资源,一起从渠道(贝壳找房)、中介(链家)、长租公寓(自若)三大范畴发力,在一二线城市房产中介商场简直获得压倒性成功。

重重压力之下,上市公司提出了野心不小的“三年方案”。

年报显现,我爱我家方案用3年时刻完结事务掩盖国内首要大中城市70座剪盲肠,门店达1万家,生意人数量达10万人,房子财物办理规划到达100万套。

到现在,公司事务首要掩盖北京、天津、上海、南京、杭州、姑苏在内的17个首要一、二线城市。依据榜首财经2018年评选效果,悉数一、二线城市加起来也摸丁丁不过40多个。

因而,我爱我家必须向三线,乃至四线城市扩张,进入广阔的五环外商场。

2017年以来,碧桂园、拼多多、趣头条等黑马再三提示咱们,五环外才有实在的中国商场。此前,不管我爱我家仍是链家,事务重心都在一线和极少数二线城市。现在,我国房地产步入存量年代,二、三线城市二手房销量上升,房产中介下沉时机降临。

另一方面,我爱我家在一线城市被链家限制多年,但在二三线城市,我们都是不相上下。我爱我家绕道五环外,避开链家矛头,也不失为一个正确的挑选,说不定还真能逆风翻盘呢?

年报显现,上市公司2018年新设15家子公司,首要坐落南宁、廊坊、常州、无锡等地,举动已然开端。

03并购大华夏收藏网,我爱我家营收百亿:生意事务添加乏力 逆势扩张加杠杆,奖状跃进

Flag现已立好,剩余的问题就是怎么完结它。

新东家谢勇的战略十分明晰:本钱运作。

这契合谢勇的个人阅历。简历显现,谢勇学金融身世,榜首份作业是在大名鼎鼎的中经开,这是曾影响中国证券开展进程的“327国债事情”首要参与者和仅有获利方。中经开之后,谢勇的作业阅历首要环绕出资、财物办理等范畴,无疑是资深本钱玩家。

年报显现,上市公司将选用“内在强化+华夏收藏网,我爱我家营收百亿:生意事务添加乏力 逆势扩张加杠杆,奖状外部并购扩张”的手法,完结规划扩张。从2018年“内在强化”的效果来看,“外部并购扩张”或许会是首要方法,而且要多、要快。

并购北京我爱华中科技大学档案馆我家不到一年,上市公司现已接连耶律原建议四起并购事情,其间一项构成严重财物重组,一项或许构成严重财物重组。

2018年12月29日,公司发表严重财物重组预案,方案收买中环互联100%股权,后者是一家选用加盟形式的房产中介,在南昌、长沙、武汉、太原、成都、乌鲁木齐等17个城市布局了超越2400家加盟门店。

我爱我家前副总裁胡景晖曾揭露表明,我爱我家加盟形式一向做不起来,中环互联或许能补偿这个短板,潜台词是:上市公司这场并购简直是完美。

不过,预案描绘的并购标的有时候比滤镜下的佳人还不可信。上述预案发布后,监管和媒体都对其提出了质疑,其间之一就是其近两年超出常理的扩张速度。这一好像为我爱我家量身打造的完美标的究竟成色几许,后续还有待检测。

收买中环互联的作业还在酝酿,我爱我家又急吼吼地宣告谋划严重事项。

2019年2月25日晚间,公司公告称正在方案现金收买互联网新房交易渠道蓝海购100%股权,而且不确认是否会构成重华夏收藏网,我爱我家营收百亿:生意事务添加乏力 逆势扩张加杠杆,奖状大财物盛世岁月重组。理由十分简略粗犷:完善公司事务布局,加速公司战略目标的完结。

本钱商场上,严重财物重组现已习以为常,但敢一起操作两起严重财物重组的猛士就比较罕见了,谢董事长不愧是见过大场面的人。

一个风趣的细节是,直到现在,中环互联100%股权的评价陈述还未出来,交易价格因而未能确认,但上市公司现已发了两版重组预案。

谢董事长并购心境之急迫,可见一斑。

04逆势加杠杆

并购一时爽,一向并购一向爽。问题是,钱从何来?

到2018年底,我爱我家货币资金余额为22亿元,好像不少。

市界剖析资金来历后发现,其间还应包含资管事务(相寓)中,公司向承租人收取的押金和没有转付业主的租金。依据重组简伯丞是谁时发表的数据,这两部分资金加起来早已超华夏收藏网,我爱我家营收百亿:生意事务添加乏力 逆势扩张加杠杆,奖状过20亿元。此外,公司还有5000万元左右的资金受限。

虽然并没有监管规定长租公寓不能动用租户押金,但公司恐怕也需求顾及到部分租户退押金的需求,实践能动用的数额大概率小于账面资金余额。

一起,公司账上短期告贷和一年内到期的非活动负债余额算计为21.73亿元。这些债款也必须在一年内归还。

而行将到来的2起触及现金支付的大型并购案老道给翁美玲算命,事务扩张的门店和人手,都需求很多真金白银支撑。

用钱的当地太多,融资势在必行。

4月8日晚间,我爱我家发布了一项债券预案,方案发行规九草模不超越20亿元、期限不超越5年的公司债券。此外,上市公司Lori阿姨为北京我爱我家新增14.36亿元债款融资担保金额,累计担保额高达22.36亿元。

明显,在整个商场仍在阅历接连不断的债款危机之时,我爱我家一顿操作猛如虎,走上了逆势加杠杆之路。

杠杆不是原罪,但急进扩张和债款危机常常相生相伴,这注定是一条充溢变数的路途。

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